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              中欧基金周蔚文:适应估值和宏观环境的调整,对未来不悲观

              2022-03-31 11:08

              2022年上半年市場的核心是適應估值和宏觀環境的調整。市場經過調整后,對未來不悲觀。”中歐基金權益投決會主席周蔚文,近期在其管理的中歐新藍籌最新發布的年報中表示。

               

              市場經過調整后,對未來不悲觀

               

              周蔚文認為,2022年上半年市場的核心是適應估值和宏觀環境的調整。估值維度就是要消化之前股價的漲幅,讓股價長期趨勢與基本面長期趨勢基本一致;宏觀環境上是要適應從過去低利率、寬流動性的貨幣環境轉變為流動性收緊、利率上升的國際環境。對于今明兩年的布局,周蔚文指出,可以關注在地產、疫情的考驗下,中國經濟如何爬坡過坎。

               

              同時,周蔚文也在年報中強調,市場經過調整后,對未來不悲觀。年報顯示,他的這一判斷,主要是基于3個原因:第一,是賽道標的調整已基本完成,他認為泡沫已經很小;第二,是過去2-3年也屬于結構性牛市,還有很多有投資價值的股票;第三,雖然全球面臨流動性收緊的局面,但我國央行此前的政策更具前瞻性,貨幣政策還有寬松的空間,是相對有利的。

               

              好行業選Alpha,困境反轉行業選Beta

               

              對于投資老將而言,多變的市場也提供了多元的投資收益來源。周蔚文在年報中表示,中歐新藍籌未來將沿著“好行業選Alpha,困境反轉行業選Beta”的主線尋找投資機會。

               

              具體來說,中歐新藍籌將重點關注兩類投資機會:一是未來多年景氣持續向好的行業,例如新能源、光伏、軍工等行業。這些行業大部分估值偏貴,但其中細分板塊的基本面將出現分化,該基金考慮挑選基本面發生積極變化的細分板塊進行配置。第二類是困境反轉行業。這些行業股價處于低位,短期經營有不確定性,但以兩年左右的維度看,大概率經營會恢復正常,甚至比歷史上景氣年份更好。周蔚文關注的困境反轉行業主要包括養殖、餐飲旅游、傳媒、地產等,他表示,他計劃根據相關產業未來利潤增長率、估值情況動態調整這類板塊配置比例。

               

               

              風險提示:基金有風險,投資需謹慎。以上內容僅供參考,不預示未來表現,也不作為任何投資建議。其中的觀點和預測僅代表當時觀點,今后可能發生改變。未經同意請勿引用或轉載。本基金為【混合型基金】,預期收益和風險水平高于【債券型基金/貨幣市場基金】,低于【股票型基金】?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益?;鸬倪^往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。您在做出投資決策之前,請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書,充分認識本基金的風險收益特征和產品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策。

               


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